財(cái)政部未提及刺激政策規(guī)模,分析:化債是本輪財(cái)政政策重點(diǎn)
財(cái)政部今早舉行新聞發(fā)布會(huì),財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹加大財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度的有關(guān)情況。對(duì)于市場(chǎng)傳言將有數(shù)萬(wàn)億元規(guī)模的財(cái)政政策安排,藍(lán)佛安回應(yīng)指,具體資金數(shù)量安排問(wèn)題,經(jīng)過(guò)法定程序后,會(huì)及時(shí)向社會(huì)公開(kāi)。有分析相信,在未來(lái)數(shù)星期經(jīng)過(guò)立法機(jī)構(gòu)審議后,內(nèi)地才會(huì)公布更多財(cái)政刺激措施的詳情。另外亦有分析認(rèn)為,“化債”是本輪財(cái)政政策重點(diǎn),今次為幫助地方政府解決債務(wù)問(wèn)題,提供了有意義的資金解決方案。
財(cái)政部今日提到將發(fā)行特別國(guó)債支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本,同時(shí)又允許使用專(zhuān)項(xiàng)債,收購(gòu)未出售的存量住房或土地,不過(guò)以上均未有透露具體金額。藍(lán)佛安表示,中央財(cái)政還有較大的舉債空間和赤字提升空間,將在近期陸續(xù)推出一攬子有針對(duì)性的增量政策舉措。
專(zhuān)家:符合市場(chǎng)及投資者預(yù)期
仲量聯(lián)行大中華區(qū)研究部主管兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟接受外媒采訪指,今次宣布的財(cái)政政策,旨在化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、填補(bǔ)國(guó)有銀行資本缺口,并對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)伸出援手,正是市場(chǎng)及投資者所預(yù)期的。
龐溟預(yù)計(jì),在未來(lái)數(shù)周經(jīng)過(guò)最高立法機(jī)構(gòu)審議后,內(nèi)地將公布更多財(cái)政刺激措施的詳情,包括發(fā)行更多國(guó)債,以及年中預(yù)算修訂。全國(guó)人大常委會(huì)去年10月會(huì)議批準(zhǔn)了額外主權(quán)債,并將預(yù)算赤字比率提升到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的約3.8%。
料將在下次人大常委會(huì)上明確
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示,從地方債務(wù)管理看,化債將是本輪財(cái)政政策的重點(diǎn)。財(cái)政部擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額,置換地方政府存量隱性債務(wù)。他認(rèn)為這舉措將大幅減輕地方政府債務(wù)壓力,有利于地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)和支持“三保”。
他續(xù)指,對(duì)于財(cái)政收支及赤字方面,中央財(cái)政還有較大的舉債空間和赤字提升空間,這意味著明年的財(cái)政預(yù)算赤字率可能有較大突破。明明認(rèn)為,完成一般公共預(yù)算意味著今年的赤字率或?qū)⑿》嵘瓿烧曰痤A(yù)算意味著年末地方政府債發(fā)行將有較大增量。這些政策工具的規(guī)模或?qū)⒃谙麓稳舜蟪N瘯?huì)上明確。
助地方政府化債提供有意義方案
彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chang Shu及David Qu認(rèn)為,今次財(cái)政部帶出的最重要信號(hào)是,為幫助地方政府解決債務(wù)問(wèn)題,提供有意義的資金解決方案。在短期內(nèi)沒(méi)有新資金的情況下,中央決策層可能會(huì)專(zhuān)注于支持地方政府執(zhí)行其預(yù)算支出,并利用現(xiàn)有資源穩(wěn)定住房地產(chǎn)市場(chǎng)。
發(fā)布會(huì)7提“較大”4提舉債
今次發(fā)布會(huì)備受外界矚目,市場(chǎng)原先預(yù)期,會(huì)宣布規(guī)模2萬(wàn)億元人民幣左右的財(cái)政刺激計(jì)劃,雖然會(huì)上最終未有提及,但民生證券指出,今天召開(kāi)的財(cái)政部新聞發(fā)布會(huì)發(fā)出了多個(gè)不尋常信號(hào)。
首先是圍繞著市場(chǎng)最關(guān)心的規(guī)模相關(guān)問(wèn)題,財(cái)政部在多個(gè)回答中給出了“力度”的暗示,有7次提到“較大”,4次提到“赤字”,4次提到舉債,是近年來(lái)財(cái)政部召開(kāi)的發(fā)布當(dāng)中非同尋常的。民生證券預(yù)計(jì)本輪的增量政策,會(huì)是一個(gè)多年較大規(guī)模的計(jì)劃,在節(jié)奏和規(guī)模上都不會(huì)“落后于曲線”。該行又指,“3%赤字率紅線”很可能成為過(guò)去時(shí),給了未來(lái)財(cái)政發(fā)力給了想象空間;而本輪增量政策的“規(guī)模”懸念預(yù)計(jì)將在未來(lái)兩周內(nèi)落地。
國(guó)泰君安亦指出,財(cái)政部明確了增量財(cái)政政策“未完待續(xù)”,藍(lán)佛安特別強(qiáng)調(diào)已宣布的政策是已經(jīng)進(jìn)入決策程序的,還有更多政策正在研究中,明確指出中央政府在提升舉債和赤字還有較大空間,打開(kāi)中長(zhǎng)期財(cái)政政策的想象空間,相信更多政策可能要到12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步清晰。
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