國慶黃金周將至,機(jī)構(gòu)料金沙中國較受惠,內(nèi)地谷經(jīng)濟(jì)、人幣轉(zhuǎn)強(qiáng)利好
十一國慶黃金周將至,澳門旅游局預(yù)期黃金周日均旅客人次達(dá)10萬。東亞證券認(rèn)為當(dāng)局估算過份保守,推算十一黃金周的日均旅客人次約有12.5萬,并會(huì)利好中場(chǎng)市占率占整體市場(chǎng)超過兩成的金沙中國(1928),給予目標(biāo)價(jià)18.5元,評(píng)級(jí)“增持”。
酒店長(zhǎng)假期預(yù)訂理想
東亞證券認(rèn)為,十一國慶黃金周有望成為金沙中國的股價(jià)催化劑,該行指金沙中國旗下酒店在黃金周7天假期預(yù)訂情況理想,平均有3至4日錄得爆滿,而馀下房間的房?jī)r(jià)較平時(shí)周末高約五成。
該行又指,澳門今年首8個(gè)月的博彩收入錄得1,521億澳門元,按年增長(zhǎng) 33.4%,回復(fù)至 2019年同期約 77%的水平,并正在穩(wěn)步復(fù)甦。現(xiàn)時(shí)貴賓廳收入占整體博彩收入僅兩成多,與2019年時(shí)46%相差甚遠(yuǎn),認(rèn)為對(duì)客源一直以中場(chǎng)為主的金沙中國有利。此外,內(nèi)地近日公布的刺激經(jīng)濟(jì)措施,可釋放內(nèi)地居民消費(fèi)力,有望利好金沙中國博彩收入和對(duì)其零售收入帶來支持。另外人民幣轉(zhuǎn)強(qiáng),亦刺激內(nèi)地旅客的境外消費(fèi)意欲。
短期波動(dòng)成入市機(jī)會(huì)
金沙中國將于下月公布第三季業(yè)績(jī),管理層早前預(yù)告翻新物業(yè)對(duì)業(yè)務(wù)影響在第三季會(huì)達(dá)到高峰,該行預(yù)期金沙中國第三季的經(jīng)調(diào)整物業(yè)EBITDA具下行風(fēng)險(xiǎn),若股價(jià)因短期業(yè)績(jī)波動(dòng)而走弱,為投資者提供中長(zhǎng)線的入市機(jī)會(huì)。同時(shí)相信澳門倫敦人第二期有助金沙中國擴(kuò)大高端中場(chǎng)的市占率。
料明年開始恢復(fù)派息
該行又預(yù)期,金沙中國將會(huì)仿效同業(yè),料在明年開始恢復(fù)派息,但不會(huì)即時(shí)回復(fù)至以往的派息金額,若以過往派息金額50%計(jì)(即每股1元股息),相當(dāng)于現(xiàn)價(jià)股息
率約6.6%,此水平在環(huán)球進(jìn)入減息周期下,更見吸引力。
東亞證券相信,金沙中國現(xiàn)時(shí)估值已初步反映內(nèi)地消費(fèi)力減弱、集團(tuán)市占率流失、賭場(chǎng)兌錢活動(dòng)擬刑事化等利空因素,隨著博彩市場(chǎng)持續(xù)復(fù)甦,金沙中國的估值在中長(zhǎng)
線具修復(fù)空間。預(yù)測(cè)2025年EBITDA為210 億港元,目標(biāo)價(jià)18.5元,評(píng)級(jí)為“增持”。
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