全球央行掀減息潮，加拿大、歐洲、英國及新西蘭央行先后減息、美國聯儲局減息預期亦升溫之際，一年一度的Jackson Hole全球央行年會將在本周重磅登場，其中聯儲局主席鮑威爾于本周五（23日）美國時間上午10點（本港時間晚上10點）在會上就經濟前景發表的講話，更被視為“重中之重”，以讓市場評估未來息口路徑，但過往同時多次引發美股“巨震”。有經濟學家則認為，鮑威爾將強調有序減息的重要性，并可能刻意淡化9月減息半厘的預期。
▲鮑威爾于本周五（23日）美國時間上午10點（本港時間晚上10點）在會上就經濟前景發表的講話。
此外，日本央行行長植田和男亦會于本周五（23日）在國會發表講話，一旦鮑威爾同日在Jackson Hole的演講中回擊一些交易員關于聯儲局將在9月減息半厘的押注，屆時日圓套戥交易可能會變得更加大膽。
Jackson Hole全球央行年會是世界上持續時間最長的中央銀行會議之一，今年由堪薩斯聯儲銀行主辦，在本周四至六（22日至24日）舉行，共有來自70多國央行總裁、財金官員及經濟學家出席，以討論世界經濟及金融市場形勢。
鮑威爾2022年嚇崩美股4%
過往美國聯儲局通常也會在這個重要場合，釋出對未來貨幣政策立場的相關訊息，但要留意的是，鮑威爾近年在會上講話附近時間，美股市場經常會出現巨震，其中鮑威爾在2022年的演講嚇崩了美股，在短短9分鐘內，“痛苦”的主題直接導致美國三大指數在當天重挫3%至4%；而鮑威爾2023年講話的前一天周四，道指當日創下5個月最大點數跌幅，納指則跌近2%。
不過，若以聯儲局主席于Jackson Hole發表演講后一周計，自1998年以來，標普500指數的中位數升幅達0.6%，而且有70%的年份能夠出現上漲。
瑞銀料鮑威爾提“有序”減息
至于今次央行年會主題為“重新評估貨幣政策的有效性和傳導性”。市場認為，鮑威爾將配合主題為聯儲局在9月減息動向定調，雖然目前外界對于當局在9月減息已幾無懸念，但在減息幅度上仍有許多分岐。
大多數經濟學家預計聯儲局9月將減息0.25厘，其中瑞銀經濟學家一份報告預測，鮑威爾將在演講上提出有序撤回限制性貨幣政策的計劃。該行又解釋，所謂“有序”，是指聯儲局在每次會議上只減息0.25厘。
最終結果或需等8月就業報告
另一方面，花旗和摩通等華爾街大行預測會大幅減息半厘。Evercore ISI副總裁Krishna Guha認為，鮑威爾可能強調為了讓美國經濟“軟著陸”，有必要采取“預防性減息”而非“被動性減息”，但最終結果仍需等待8月就業報告出爐而定。她又指，聯儲局目前是以就業而非通脹為優先考量。
回顧去年Jackson Hole如何？
回顧2023年8月舉行的Jackson Hole年會，主題為“世界經濟的結構變化”。鮑威爾當時發言保持“鷹派”，指2%依然是、也將會是聯儲局的通脹目標，準備在適當情況下進一步提高利率，并打算將政策利率維持在一個限制性水平。
不過，聯儲局在去年7月會議時，已是本輪緊縮周期中最后一次加息，將基準利率上調到5.25厘至5.5厘；其后在去年9月會議上，因子據顯示美國通脹持續放緩，選擇按兵不動，直到最近一次7月會議，聯儲局已連續第8次將基準利率維持不變。
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