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金價再創新高,背后有3大原因支撐,一間大行料可再升20%

發布時間:2024-07-17 16:08

黃金再創新高,現貨金價每盎斯曾突破2,480美元,高見2482.42美元;暫報約2,470水平,本周暫累升逾2%,本月至今更累升逾6%。綜合市場分析,金價急升背后源于多個原因。此外,更有大行預計金價有機會升至每盎斯3,000美元,即金價仍有逾兩成升值空間。

黃金

金價急升背后3大原因

原因1:美聯儲減息預期升溫

根據芝商所FEDWATCH工具顯示,9月減息0.25厘的機會率已升至93.3%,甚至有6.7%減息0.5厘。換言之,9月減息機會率已達100%。

原因2:特朗普當選總統機會大增

特朗普遭遇槍擊事件后,令其當選美國總統機會大增,間接利好金價向上,若特朗普勝選或將推動寬松的貨幣政策,同時也加劇市場避險情緒。

原因3:各國央行需求增加

復雜的地緣政治和金融環境,使黃金于國家儲備管理變得更重要,預計黃金繼續受到中央銀行,作為儲備資產的青睞。

美9月減息機會率達100%

隨著美國通脹數據放緩及聯儲局主席鮑威爾“放鴿”,表明毋須等到通脹降至2%才減息,根據芝商所FedWatch工具顯示,9月減息0.25厘的機會率已升至93.3%,甚至有6.7%減息0.5厘;換言之,9月減息機會率已達100%。數據又顯示,7月底的議息會議也有近7%減息0.25厘。

事實上,高盛及穆迪均認為,聯儲局最快可在7月減息。其中高盛認為,若減息理由明確,為何還要等7周至9月中才減息,而且月度通脹波動較大,一旦通脹再現暫時的加速,就難以解釋9月減息,相反7月減息就可避免這種風險。該行又指,即使聯儲局從未承認,但不可否認他們有避免在美國大選前最后兩個月啟動減息的動機。

穆迪評級高級副總裁Madhavi Bokil則表示,通脹數據已證實了該行觀點,即第一季通脹數據高于預期是一次性的;同時勞動力市場迅速降溫亦表明,緊縮貨幣政策影響正在加大,若聯儲局7月維持利率不變,勞動力市場可能會進一步走弱。

4大途徑追黃金升浪:

*實金

實金包括金幣、金條及金粒等

好處:可目測黃金品質

壞處:

  1. 需到金鋪或銀行買賣較不方便

  2. 刮花黃金隨時影響價值

*紙黃金

紙黃金又被稱為“黃金存折”

好處:只需透過銀行投資戶口即可購買

壞處:不可觸摸實物,風險較高。

*黃金期貨

黃金期貨是一種金融衍生品,投資過程中不需要進行交割實體黃金

好處:

  1. 雙向交易,可以買漲,也可買跌

  2. 在交易時間內,隨時可以買賣

壞處:金價波動大(因受國際上各種政治、經濟因素,以及各種突發事件的影響

*黃金ETF

黃金ETF通常以股票的形式在證券交易所上市

好處:

  1. 投資者無需購買、保管或存儲實體黃金,可以透過證券交易所進行交易

  2. 股票可以隨時買賣,高度流動性

壞處:

  1. 需交管理費用和交易費用,對投資回報產生壓力

  2. 價格波動

惠理:受惠避險及美元轉弱

另一方面,特朗普遭遇槍擊事件后,令其當選美國總統機會大增之馀,亦間接利好金價向上,主因特朗普勝選后或將推動寬松的貨幣政策,同時也加劇了市場的避險情緒。

惠理基金ETF業務高級策略師趙善德(Alex)預期,特朗普當選將加快推動聯儲局減息及實施寬松貨幣政策,而美國更強硬的對外政策可能會加劇全球的地緣政治不確定性,因此黃金受惠于避險需求及美元轉弱,料將會再次挑戰歷史新高。

他又提到,復雜的地緣政治和金融環境,使黃金于國家儲備管理變得比以往任何時候都更加重要,預計黃金繼續受到中央銀行作為儲備資產的青睞,并會重新將持有量分配到更合適水平,以應對更高的市場危機和通脹風險。

即使預期金價在每次升穿歷史高位都會出現適度回調,但從技術面看,任何回調于2,300美元的強力支撐位上,均可為投資者提供良好的買入機會,反映黃金具一定的防守力。

瑞銀:黃金有追加投資空間

此外,瑞銀策略師Joni Teves在一份報告中表示,在經濟數據疲弱和聯儲局減息預期推動下,黃金人氣大漲,認為市場目前正處于心理關口2,400美元上方,但仍有上漲潛力,而且目前投資者持有的黃金部位不多,還有追加投資的空間。

該行亦提到,自俄烏沖突之后,隨著一些央行質疑持有美元和歐元計價資產的安全性后,許多央行轉而選擇用黃金來填補儲備。

花旗:資金流入黃金ETF

另一大行花旗早前更發報告指出,金價或升至每盎斯3,000美元。報告分析了聯儲局減息周期對貴金屬價格的影響,其中在過去4次減息周期,聯儲局啟動減息后半年的年化對數收益率中位數為13%,過去2次減息周期的12個月回報平均為兩成以上,符合該行對金銀價明年中至明年底分別見每盎司2,800至3,000美元及每盎司38至40美元的目標。

報告亦指,黃金ETF上月錄得連續12個月以來首度凈流入,本月趨勢持續,凈流入速度每月逾30噸,或預期43個月共減持925噸的趨勢扭轉,對金價顯著利好。

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