去年新股市場“丁財兩不旺”，新股數量及集資額雙雙急降，不過今年有“三粒仙丹”，可望助新股市場重拾活力，包括特?？萍脊旧鲜袡C制有望于今年推出，可吸引更多企業來港上市，加上中概股回流潮持續，如果港府考慮增設新股通，本地市場可望“旺上加旺”。
近年港交所（388）密鑼緊鼓吸引不同類型的公司來港上市，繼《上市規則》18A出臺，容許未有盈利生物科技公司上市，以及引入特殊目的收購公司（SPAC）上市機制后，正籌備讓特?？萍脊究捎诒镜貟炫?，相信新上市渠道可以振興本地新股市場。
業界倡降特?？破箝T檻
業界早有聲音希望監管機構吸納中港科企在港掛牌，香港上市公司商會總干事黃明偉表示，定立新規固然是好事，香港應該吸納更多不同類型公司，如果將《上市規則》18A模式擴展至科技股絕對是好事。
不過相關咨詢文件建議，已商業化的特?？萍脊旧鲜袝r預期最低市值為80億元，遠高于現時于上交所科創板掛牌的市值要求至少15億元人民幣，不少業內人士提倡降低門檻，其公眾咨詢期已于去年12月18日結束。黃明偉亦認為已商業化公司市值要求太高，建議可下調至50億元，因為18A市值要求最低僅15億元，這些科企已有業務及客戶，相對風險不大，又指部分特?？萍夹袠I難以達到市值80億元要求。
另一邊廂，雙幣雙股新股機制推出逾十年，從未有成功例子。人稱新股女王、卓佳商務部董事總經理鐘絳虹表示，鑒于港交所（388）計劃推出雙幣股票市場莊家機制，政府部門可考慮推出新股通，吸引市場人士做“雙幣雙股”新股，幫助本地新股市場渡過寒冬。
雙幣雙股制度在2011年推出，而“雙幣雙股”IPO是指公司將其人民幣股票與港幣股票進行首次公開發行，兩批股份于上市后在人民幣及港幣柜臺分開買賣。鐘絳虹解釋，“雙幣雙股”IPO一直遲遲“做唔起”，因為港交所推出該機制時，恰好人民幣開始貶值，“人民幣資金池縮到好細”，個人亦認為已不合時宜，故沒有向客人推薦。
近年中央鼓勵中企來港上市，中證監副主席方星海于第15屆亞洲金融論壇時指，中證監一直支持符合條件的內地企業赴港上市。鐘絳虹提及，如果內地及香港監管機構考慮推出新股通，讓內地投資者都可以用人民幣認購本地新股，減少他們的兌換風險，屆時她才會向客戶推介雙幣雙股IPO。她表示，新股通不一定是靈丹妙藥，但對本地新股市場一定有幫助。她補充，大部分來港上市公司為中企，內地人較為熟悉這些品牌，可吸引他們認購本地新股，從而帶動本地新股市場。
此外，在中美角力下，去年共有11只中概股回流在港上市，其中6只以介紹形式上市。雖然中美審計底稿現曙光，美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）于上月中公布完成審查中概股的會計事務所底稿，中證監亦發文指，將推動形成中美審計監管常態化合作機制，惟地緣政治風險難以掌握，加上來港上市雙重主要上市可被納入港股通，讓中企回歸祖國懷抱及擴大投資者基礎，故中概股回流潮或將會延續。
鐘絳虹預計，今年上半年新股市場仍然淡靜，惟可能于5月或6月開始復蘇，但情況勢必較去年佳。她又提及目前情況“未差到貼地”，手頭客戶近160個，近來亦有企業積極籌備上市。
香港新股市場淡靜，鐘絳虹認為現時新股市場“未差到貼地”，雖然早前有逾一半項目“hold住咗”，但手頭上待上市的客戶近160只，而市場氣氛較兩、三個月前有好轉。她預計，今年上半年新股市場仍然沉靜，但在內地疫情防控政策松綁下，內地資金或會再次活躍，故料今年次季尾起氣氛會向好，以及新股表現勢必較去年佳，另需要視乎加息及俄烏戰爭等因素轉變。
SPAC仍需時了解運作
她表示，目前有三類客戶，部分公司認為市況太差，待今年才考慮上市;已準備好上市的公司正觀望窗口;另有公司不介意削減集資額，繼續推進上市。她認為，待市場氣氛轉佳時上市，對公司集資額及品牌會較好，惟客戶有其考慮，冀先完成上市后專心經營業務。
特殊目的收購公司（SPAC）方面，她提及有SPAC籌備上市，但在現時市況下掛牌亦是一個挑戰。香港于今年初引入SPAC上市機制，年內共有5家SPAC掛牌。她表示，由于SPAC是新機制，需要讓其運行一個周期，以及有一、兩單SPAC并購交易（de-SPAC），大家便可清晰了解相關產品如何運作。她指目前未有客戶提起de-SPAC，可能要待過年后再觀望形勢。
德勤料年內10中概股回流
德勤中國華南區主管合伙人歐振興認為，中概股回歸有利本地新股市場，令整體上市板塊更加多元化，另可促進本地創新科技和資本發展。他預計，今年中概股回歸數量或多達10只，因為目前符合香港第二上市要求的中概股約40只。自首只雙重主要上市的中概股小鵬汽車（9868）上市以來，不少公司都考慮以該方式掛牌。歐振興表示，公司會視乎市況而選擇上市方式，未來“第一上市”有可能成為趨勢，因為可以被納入互聯互通，事實上有不少中概股均想回歸內地。
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